赴港上市，中航新创将成下一个“宁王”？

据外媒报道，中创新航计划最早于本周在香港提交首次公开募股（IPO）申请，可能募集高达15亿美元的资金，有望成为今年到目前为止香港规模最大的IPO。知情人士透露，中创新航正在与华泰证券就上市事宜进行合作，股票发售可能会在未来几个月进行。对于以上传闻，中创新航和华泰证券的代表均拒绝置评。

有意思的是，在业内大多数所谓的“拒绝置评”、“不予置评”之类的回应，实际上意味着并没有完全否定。另外，早在2021年12月30日，证监会就接受了中创新航递交的境外上市申请材料，只不过材料中并没有披露上市的具体地点。

按照这个逻辑来理解，中创新航这匹被业内称之为“宁王死对头”的黑马即将出现在香港股市上。

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中创新航的体量不大

爱企查显示，中创新航全称为“中创新航科技股份有限公司”，是一家新能源动力电池研发商，主要从事新能源动力电池、电源系统研发及生产，主要产品包括乘用车用电源、环卫车用电源、大巴车用电源等。

在2021年，宁德时代作为全球动力电池领域头号巨头，它的全年装车量高达80.51GWh，市占率高达51.1%，可谓是以一己之力扛起了国内动力电池半边天，装车量与市占率不仅位居全国第一，同样也是世界第一。

比亚迪的装车量为25.06GWh，市占率为16.2%，装机量排名位居第二，仅次于有着“宁王”之称的宁德时代。反观中创新航，它在2021年的装车量仅有9.05GWh，市占率也只有5.9%。

中创新航在国内动力电池行业当中的装车量以及市占率位列第三，仅次于宁德时代和比亚迪。然而，宁德时代在2021年的装车量是中创新航的8.89倍，比亚迪的装车量是中创新航的2.77倍。

值得一提的是，尽管中创新航与宁德时代、比亚迪等巨头的体量相差甚远，但是它第三名的宝座却坐得并不牢靠。在2021年国内动力电池装车量榜单上位列第四的国轩高科装车量也达到了8.02GWh，市占率比之中创新航仅相差0.7%。这也就意味着，在2022年，国轩高科只要稍微努力就有可能在市占率方面超越中创新航。

“宁王”不愧是“宁王”，宁德时代的市场体量让中国动力电池开路先锋比亚迪都望尘莫及，而中创新航即便是与比亚迪相比，也仍然还存在不小的差距。那么，宁德时代这样的巨头为什么格外忌惮中创新航这样的“小角色”，而不是将比亚迪当成它的头号大敌呢？

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中创新航敢虎口夺食

从目前来看，虽然中创新航目前的体量还远远比不上宁德时代和比亚迪这两大巨头，但是它对外开拓，锐意进取的野心却丝毫不弱于比亚迪。比亚迪动力电池的市场份额远超中创新航，稳居国内第二，但是它对外供应的动力电池和客户数量却屈指可数。

相比起宁德时代和中创新航，比亚迪是出了名的“斜杠青年”。动力电池供应商只是比亚迪的副业，它主要的身份是中国销量最高的新能源车企，而它旗下的动力电池也多用于自家的新能源汽车。

数据显示，比亚迪去年一共销售了593745辆新能源乘用车，而这体量庞大的新能源汽车，正是比亚迪动力电池装机量能够挺进榜单第二的主要原因。在对外供货方面，比亚迪引以为傲的刀片电池到目前为止，还并没有大规模地出现在其它品牌走量车型上面。

反观中创新航，它在近两年内疯狂拓展朋友圈，鲸吞动力电池市场，甚至数次挥锄头挖墙角挖到了宁德时代的客户头上。从2018年8月开始，中创新航先后成为了东风、长安、广汽、吉利等多家自主汽车品牌主力车型的动力电池供应商。

其中，2019年中创新航更是取代宁德时代，成为了广汽乘用车动力电池的最大供应商。目前广汽埃安旗下包括Aion Y、Aion S、Aion V等畅销的主力车型都搭载了由中创新航提供的动力电池。

2021年年中更是有媒体报道称，宁德时代董事长曾毓群与小鹏汽车董事长何小鹏在宁德时代总部大楼发生了一场争执，而争吵的缘由则是何小鹏打算引入中创新航的前身中航锂电为小鹏汽车新的主力电池供应商。对此，小鹏汽车回应称“争吵一事，完全是谣言”。

有意思的是，尽管“争吵”一事是谣言，但是小雷从中创新航官网得知，小鹏汽车旗下主力车型小鹏P7已经搭载了由中创新航提供的动力电池，这却是实打实的事实。显然，继广汽乘用车之后，中创新航又从宁德时代口中夺下了小鹏汽车这位极具分量的大客户。

那么，宁德时代作为全球头号动力电池领域巨头，它去年的装机量是中创新航的8.89倍，这两家公司无论是在装机量上还是客户量上都完全不在一个级别，中创新航有何实力能够屡屡从宁德时代口中抢夺客户呢？

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中创新航虎口夺食的勇气

在小雷看来，中创新航之所以能够从宁德时代口中虎口夺食，主要是因为它在技术与产能两个方面皆有优势。

技术方面，中创新航早在去年6月份就放出了旗下全新设计的技术产品——one-stop bettery。据了解，one-stop bettery基于“高度集成与极简化”的设计理念制造，可以实现产品对“高比能、高安全、高可靠、低成本”的要求。

采用one-stop bettery技术的磷酸铁锂电池系统电芯能量密度为200Wh/kg，PACK能量密度为160Wh/kg，续航能力能够达到700km。从参数上来看，采用该技术的磷酸铁锂电池续航能力以及能量密度，已经能够比肩比亚迪引以为傲的刀片电池。

另外，one-stop bettery技术还能够适配三元锂电池。采用该技术的三元锂电池系统电芯能量密度为300Wh/kg，PACK能量密度为240Wh/kg，续航能力甚至能够突破1000km，突破1000km续航大关正是目前众多新能源车企梦寐以求的事情。

产能方面，中创新航董事长刘静瑜在2021年11月份的战略发布会上透露，中创新航到2025年的电池产能规划将超过500GWh，并预计在2030年实现1000GWh的产能。作为对比，比亚迪全资子公司弗迪电池到2025年的电池产能规划仅为430GWh，而宁德时代同期的产能规划也只有520GWh。

比亚迪方面，弗迪电池430GWh的产能不仅需要给比亚迪自己供货，还需要给已经与之达成合作的众多车企供货；宁德时代方面，它作为全球动力电池行业中客户最多的巨头，它的电池产能自然也可以被视作行业标杆。

中创新航之所以能够在宁德时代那里抢夺客户，产能就是它最大的王牌。近几年新能源汽车销量暴涨，新能源车企对动力电池的需求量也越来越大，动力电池厂商的产能已经变得越来越紧缺。

有传言称，小鹏汽车创始人何小鹏曾经为了能够从宁德时代拿到动力电池，甚至亲自在宁德时代总部蹲守了一个星期。关于这则传言的真实性，小雷不作过多评价，但是宁德时代动力电池产能紧张却早已不是新闻。

在2021年，中创新航的动力电池装车量只有9.05GWh，但是它量产、在建以及开工的实际产能却超过了100GWh。小鹏汽车、广汽乘用车之所以会转投中创新航，可能就是看中了它富余的产能。

动力电池作为新能源汽车的核心部件，供应商的电池产能几乎就是新能源车企的命脉。因此，新能源车企绝对不希望自己将自己的命脉掌控在一家产能紧张的动力电池供应商手中。

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中创新航必须上市

水能载舟亦能覆舟，产能对于制造业来说也是如此。在小雷看来，2025年超过500GWh，2030年实现1000GWh的产能代表着中创新航的野心。然而，它的实力能不能消化这么庞大的产能却又是另一回事。

中创新航仅凭9.05GWh的动力电池装车量，就冲上了2021年中国动力电池厂商交付量排行榜第三的名次。想要在2025年完全消化500GWh，也就意味着中创新航要在这一年超过宁德时代，并且将目前的装车量扩大55倍，到2030年扩大110倍。

尽管中创新航想要实现这样的野心无异于天方夜谭，但是想要接近这一目标，它要做的第一步就是上市。

在小雷看来，对一家有发展潜力的公司来说，画饼充其量只能给人描绘一幅美好的画卷，搞钱才是落实野心的第一步，而上市则能够为它筹集大量资金。显然，能够同时获得广汽、长安以及小鹏汽车等车企青睐，并且有着壮志雄心的中创新航潜力十足。

另外，目前中创新航的客户和影响力依然还局限在国内。中国虽然是全球最大的新能源汽车市场，但是想要和在全球动力电池市场占据半壁江山的“宁王”宁德时代掰手腕，那么中创新航需要开拓更多的市场空间。

香港作为全球金融中心指数仅次于纽约和伦敦的国际大都市，赴港上市不仅能够有效在国际上扩大中创新航的知名度，提高公司市场地位和影响力，并且有助于公司树立产品形象、扩大市场销量。因此，中创新航想要实现它的野心，必须上市。

关键词： 中航新创