首页4月12日，一家名为药康生物的公司在科创板开启IPO募资，这则平凡无奇的消息理所应当地没有在舆论场中激起任何波澜。
但如果你打开其招股书稍作了解，或许会发现这里面包含着一个突破一般创业认知、充满众多“惊悚”数据的有趣故事。
本周投融界研究院，就来瞧瞧这个靠卖“老鼠”4年收入9亿元的公司，探寻下这条少数派分享大蛋糕赛道背后的启示。
01
“小白鼠“改变人生轨迹
”兼职创业“4年收入9亿元
今年已经59岁的高翔，原本只是一个相当纯粹的学术精英。
1988年，从南京大学生物化学系取得硕士学位后，高翔赴美留学，并在博士毕业后进入全球顶尖的生物研究所从事研究工作，直到2000年，回到国内，受聘成为母校南京大学教授，次年即升级为博导。
一条异常标准的学术型人才的人生轨迹，每个标点中都充斥着科研成果和教书育人的味道。
按照正常的历史发展，高翔将沿着其他前辈们的脚印有序向前，在科研及教学领域不断精进，并最终成为一位学术泰斗。
任谁也没想到，最终这条标准路线却在中途裂解出一条异样的枝杈——成为创业者，成为一家上市公司的创始人，成为资本围猎的目标。
更令一般人无法想象的是，拉动轨迹改变的，是一只“小白鼠”。
留美期间，就曾在全球最大的小鼠资源中心美国杰克逊实验室做博士后研究的高翔，回国后先是参与组建南京大学模式动物研究所和生物研究院，后又牵头建立十五攻关重点项目 “国家遗传工程小鼠资源库“。
这两项重点工作的核心对象都是人们熟悉又陌生的老鼠，更具体点说，是在药物临床前研究中扮演人类替身的“小白鼠”。
经过高翔及其团队的多年努力，国内“小白鼠”研究不断深入，“小白鼠”产业化的可能也频繁闪现。
2017年，为加快小鼠模型的产业化和可持续发展，高翔成立药康生物，并任董事长。
从此，一位研究室里的科研大佬，增加了一层创业者身份，开启了“兼职创业”的旅程，并即将写下售卖”老鼠“4年收入9亿元的传奇。
02
主营业务是各种老鼠
最高单价达万元级别
兼职创业的内容说来简单，不过养老鼠、卖老鼠；但又无比复杂、门槛极高，因为这老鼠不是一般老鼠，而是单价最高能达万元的“科研小白鼠”。
从2017年成立至今，药康生物始终专注于实验动物小鼠模型的研发、生产和销售，为了能让大家更直观地了解这一冷门业务，投融界研究院“揪出”了他们的两款“明星单品”。
第一款，就是单价过万的“斑点鼠”，这是一种“基因敲除小鼠”，它们身上部分或所有组织和细胞中的目标基因功能都已被破坏，通过分析它们出现的异常反应，可以推断目标基因的生物学功能及在疾病发生过程中的关键作用。斑点鼠的技术壁垒较高，且部分系列为市场首创，具备稀缺性，因而定价可轻松突破普通人对“鼠价”的常规认知。
另一款火爆单品，名为“人源化小鼠”，这类小鼠的特定基因序列部分或全部被替换为人类基因，相比普通实验小鼠，它们更加贴近人类本身的生理系统，而随着近年来医药领域内大分子创新药开发势头迅猛，市场对人源化基因小鼠需求旺盛，价格也随之“水涨船高”，2021年上半年每只价格已经逼近2000元。
以上两种小白鼠支撑起药康生物销售业务的半壁江山，为公司贡献了近50%的销售收入，近一年的销售额达到亿元级别。
而这两种小白鼠在销售端不仅展现出“价高量大”的优势属性，更用极高的毛利率，为自己赢得了“鼠中茅台”的尊号。
据药康生物招股书显示，近四年时间，其商品化小鼠模型销售毛利率分别高达76.73%、79.37%、85.01%和81.03%，其中，“斑点鼠”单品更是拥有接近95%的惊人毛利率。
对此，药康生物解释称，其商品化小鼠模型销售业务主要投入体现在前期研发阶段的创制开发，相关费用计入研发费用，研发完成形成品系后通常以活体保种或者冷冻遗传物质形式保存，后续饲养繁育成本相对较低，故毛利率水平较高。
招股书中也体现出这一点，2019到2021年6月，药康生物仅在“斑点鼠”身上投入的研发费用就有6000万元之多，整体研发费用也达到了4年1.13亿元。
所以，如今看似很能赚钱的“小白鼠”，前期的研发投入同样是巨大的，需要资本的鼎力支持，在吞下海量的真金白银后，才有机会变身为“造富机器”。
这个“投入产出”的转化虽然发生在冷门的“科研小白鼠”领域，但这个道理，却适用于如今众多创新创业之中。
03
资本围猎创业“少数派”
产业大赛道都在迈进“黄金时代”
梳理药康生物的发展历程可以发现，站在它身后的创投力量十分强大。
上市前，药康生物公开宣布的融资虽只有两轮，但这不妨碍它在创投市场中的热度，甚至因为轮次少更倒逼出资本“追捧”和“围猎”它的力度。
2019年，药康生物完成了1.6亿元A轮融资，由鼎晖投资和国药控股共同投资，两家机构分别出资8000万元。
2020年9 月，完成超4亿元B轮融资，由高瓴创投领投，红杉、云锋、摩根士丹利、泰福资本等共同参与投资。
图源：企查查
其中不难发现鼎晖、红杉、高瓴、摩根士丹利等明星资本的身影，很多机构挤破头也很难拿下一丁点投资份额，这也是由赛道高门槛的狭窄属性决定的。
资料显示，国内外涉及动物模型的相关公司并不多，且易形成垄断格局。全球知名的小鼠模型“现货”供应商有两家：高翔曾供职的美国杰克逊实验室和Charles River。
国内该领域起步较晚，以药康生物、百奥赛图、南模生物组成的“国内模式动物三巨头”为代表，三家公司都在近期做出上市动作。
其中，南模生物已于2021年12月成功登陆科创板，如今药康生物也已经在科创板开启IPO募资，百奥赛图稍稍落后，向港交所递交招股书两次失效后，又于2022年3月4日第三次递交上市申请。
根据Frost &； Sullivan的统计和预测，到2024年实验动物小鼠模型市场规模将达到84亿元人民币，复合年增长率约为24.4%，到2030年，国内实验小鼠产品和服务的整体市场规模将达到236亿元。
可以看出，“小白鼠”生意是一条处在早期建设阶段、具有高复合增长趋势，但创业者参与广度较差的赛道，僧多粥少的局面也导致创投机构要在有限的项目中争夺投资机会和份额，是创投游戏的尖端区域。
但放眼更广阔的的田地，就会发现其实不只“小白鼠”，在疫情后时代，整个医疗健康大产业在创投端融资事件、金额、总额等数据统计方面都处在第一梯队的领先集团。
投融界CEO邹晴在分析国内医疗产业发展时曾提到，受疫情风险和老龄化趋势的影响，借助行业优惠政策的推动，我国医药行业正在改变过去以简单仿制为主、创新不足、研发偏弱的弊病，创新药、CRO及实验动物等相关领域均迎来黄金发展期，医疗大赛道的整体市场有着很大的发展空间。
所以，不仅对于高翔、药康生物和“小白鼠赛道”，或许对所有的医疗健康产业内的创业者来说，如今都是离“黄金时代”最近的一次。
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